美联储6月份降息预期升温、国内电解铝社会库存累积趋缓、下流收购需求渐趋回暖等要素，将使沪铝价格易涨难跌。

  现在，美联储隔夜逆回购规划现已降至7934亿美元左右，后续，为确保足够的银行准备金，并满意美国财政部发债需求，美联储理事沃勒提出经过“反向歪曲操作QT”，即买入短期国债并将持有的2.4万亿美元典当借款支撑债券MBS降至零。美联储主席鲍威尔也表达了相似观念，即减持典当借款支撑债券MBS 是长时间愿景，美债持仓久期或许缩短暗示增持短期国债，但这恐怕仍难满意美国财政部的发债需求。2024年以来，美国财政部每个月净发债量约为4000亿美元，年化净发债量约为5万亿美元。这么大规划的美债净发行量，一方面将发生严峻的利息担负，另一方面很难具有可继续性。一旦美债净发行量降速，那么超宽松财政方针支撑的美国经济进步速度恐将下降一个台阶。经济与工作潜在隐忧使美联储敞开降息和放缓缩表预期日益增强。

  我国企业活跃寻求进口铝土矿，几内亚和澳大利亚铝土矿以执行长单为主，促进价格持稳或上涨。贵州某氧化铝厂60万吨产能或于3月中旬复产、广西某氧化铝厂50万吨产能或于3月下旬复产，将使我国氧化铝3月份出产量环比添加。四川某运转产能为6.5万吨的铝厂3月10日开端停槽技改，将继续至9月份；云南减停产的117万吨电解铝产能或于3—4月份少数复产。此外，国内电解铝理论加权均匀彻底本钱为16850元／吨左右，而赢利丰盛提振出产活跃性，将使国内电解铝3月份出产量环比添加。从总的来看，电解铝社会库存量仍在累积，持货商以出货为主，促进现货供应足够。

  国内经济稳增加方针继续加码、传统消费旺季降临，或使下流需求渐趋回暖。我国铝下流有突出贡献的公司开工率较上星期升高，铝棒社会库存量现已首先呈现下降“拐点”。从详细来看，修建型材全体仍偏淡，企业在手订单以长单为主；光伏边框与支架及轿车等工业型材在手订单较为足够，铝型材企业开工率稳步上升。

  陕北至安徽800千伏特高压直流输电工程核准经过行将开工建造、光伏和风电订单逐渐回暖，特高压订单交给高峰期或继续至6月底，然后支撑铝线缆企业坚持正常出产。

  跟着传统消费旺季降临，轿车与电池相关这类的产品需求上升，大都铝板带企业订单和出产量环比升高且质料库存降至正常水平，支撑铝板带企业开工率稳步上升。

  大都铝箔厂的空调箔、电池箔和包装箔等产品订单呈现好转，可是包装箔和电池箔等产品因近年来新投产能过剩而竞赛十分剧烈。2024年，假如电池铝箔需求增速低于供应增速，或许将紧缩企业赢利并推进职业洗牌。

  原生铝合金订单几无改进，产销量上升乏力，但部分大规划的公司表明，铝水合金化份额提高任务艰巨，或促进年内仍将增产。

  部分大型再生铝合金企业反应需求有所回暖，带动中小型再生铝合金厂根本复产，但部分压铸厂因价处高位和库存未消化完而下单活跃性不高。

  详细操作上，后期可重视沪铝18600元~18800元／吨邻近支撑位及19300元~19500元／吨邻近压力位，主张出资的人以逢回落布局多单为主。